Selon les données publiées par la Banque du Liban (BDL), le surplus de la balance des paiements (BoP) a atteint 6,464.9 millions $ à la fin de septembre 2024, en forte hausse par rapport à un surplus de 1,541.3 millions $ enregistré sur la même période en 2023. Ce résultat marque une amélioration notable de la position extérieure globale du pays.
Méthodologie et ajustements des données
La compilation des données pour septembre 2024 s’est alignée sur les recommandations du Fonds Monétaire International (FMI) et s’appuie sur les méthodologies suivantes :
- Le Manuel de la Balance des Paiements et de la Position de l’Investissement International (6ᵉ édition – BPM6), qui guide les définitions et structures comptables ;
- Le Manuel des Statistiques Monétaires et Financières (MSFM-2016), qui précise les principes de classification et de mesure des actifs et passifs.
Conformément à la décision du Conseil Central de la BDL (numéro 37/20/24) en date du 19 septembre 2024, les actifs étrangers nets (NFAs) de la BDL incluent désormais :
- L’or monétaire,
- Les titres étrangers détenus par la BDL,
- Les dépôts en devises étrangères auprès de banques correspondantes et d’organisations internationales.
Les obligations souveraines du gouvernement libanais et les prêts en devises de la BDL aux banques locales sont explicitement exclus de ces calculs.
Analyse des actifs étrangers nets (NFAs)
L’évolution des NFAs constitue le principal moteur du surplus de la balance des paiements en 2024. La BDL a enregistré une augmentation de 6,658.3 millions $ de ses actifs étrangers nets, tandis que ceux des banques commerciales ont diminué de 193.4 millions $.
En septembre 2024, les actifs étrangers nets de la BDL ont progressé de 1,332.7 millions $, contribuant significativement à un surplus mensuel global de 1,358.2 millions $ pour la BoP.
Actifs et passifs des banques commerciales
Les NFAs des banques commerciales ont également montré des dynamiques variées au cours du mois de septembre 2024.
- Côté passif :
- Les dépôts des clients non-résidents ont baissé de 82.65 millions $ pour atteindre 21.07 milliards $.
- Les engagements envers le secteur financier non-résident ont diminué de 73.26 millions $, s’établissant à 2.56 milliards $.
- Les titres de dette non-résidents sont restés stables à 150 millions $.
- Côté actif :
- Les créances sur le secteur financier non-résident ont légèrement reculé de 4.9 millions $, pour atteindre 4.29 milliards $.
- Les autres actifs étrangers ont augmenté de 36.25 millions $, atteignant 2.59 milliards $.
- Le portefeuille de titres non-résidents a enregistré une baisse de 37.8 millions $, se situant à 717 millions $.
- Les créances sur les clients non-résidents ont diminué de 33.3 millions $, totalisant 905 millions $.
Facteurs clés de l’amélioration du surplus
- Augmentation de la valeur de l’or monétaire : L’appréciation des réserves en or a joué un rôle clé dans la hausse des actifs étrangers nets de la BDL.
- Réduction des engagements non-résidents des banques commerciales : La baisse des dépôts et des passifs envers le secteur financier étranger a également contribué à limiter les sorties de capitaux.
- Stabilité des flux entrants : Les données montrent une gestion prudente des portefeuilles étrangers et des créances par les banques, contribuant à stabiliser les NFAs.
Implications économiques
Le surplus record de la balance des paiements reflète une amélioration de la position extérieure du Liban, mais il masque certains défis. Bien que la hausse des réserves de la BDL améliore la liquidité en devises, la baisse des NFAs des banques commerciales signale des pressions persistantes sur le secteur financier local. En outre, le maintien de la confiance des investisseurs et la stabilisation des flux de capitaux restent critiques pour soutenir cet élan positif.
