Actualites et analyses sur balance des paiements

En 2025, l’économie libanaise reste marquée par de forts déséquilibres. Le déficit commercial a atteint 17,44 milliards de dollars, tandis que l’inflation a ralenti à 14,6%. Malgré un excédent de la balance des paiements et la reprise du trafic aérien, les dépôts bancaires, le crédit et la Bourse reculent.

La guerre provoque déjà ses premières secousses économiques : pétrole en hausse, engrais plus chers, fret perturbé et risques sur les semi-conducteurs. Pour le Liban, importateur fragile et dépendant du dollar, ce choc menace les prix du pain, de l’électricité, des médicaments et l’ensemble d’une économie sous tension.

En 2025, l’économie libanaise “fonctionne” surtout par contournement : cash en dollars, transferts de la diaspora et achats d’actifs, tandis que banques et crédit restent cassés. L’inflation ralentit sans relever le niveau de vie, les salaires en livres s’effondrent et la société se fracture selon l’accès aux dollars.

Le déficit du compte courant atteint 5,56 milliards de dollars en 2024, légèrement en baisse mais toujours élevé. Cette amélioration apparente masque un déséquilibre structurel du commerce extérieur et des illusions comptables liées à la valorisation des avoirs. La clé réside dans les services, la logistique et la discipline économique.

Le déficit commercial du Liban a atteint 9,34 milliards de dollars sur les sept premiers mois de 2025, en hausse de 12,4% selon les douanes. Cette évolution découle d’une hausse plus rapide des importations que des exportations, illustrant la dépendance persistante du pays aux produits énergétiques et aux biens importés.

Le déficit commercial du Liban s’est creusé de 15 % à 6,7 milliards USD sur les cinq premiers mois de 2025. Les importations repartent à la hausse tandis que les exportations stagnent. L’économie reste dépendante des biens étrangers, sans substitution industrielle ni politique commerciale cohérente. Cette situation pèse sur la balance des paiements et aggrave la vulnérabilité externe du pays, dans un contexte de réserves de change limitées.

Le secteur privé libanais se contracte pour le quatrième mois consécutif en juin 2025, selon le PMI de la BLOM Bank. Malgré une légère amélioration à 49,2, le climat économique reste dominé par l’instabilité politique et les tensions géopolitiques. L’inflation repart à la hausse, le commerce extérieur souffre, et l’usage des chèques s’effondre. La Banque du Liban, quant à elle, bénéficie de la valorisation de ses réserves en or, offrant un répit dans une économie encore fragile.

Les recettes touristiques du Liban ont chuté de 16,3 % en 2024 pour atteindre 4,65 milliards USD, selon les données officielles de la Banque du Liban. Cette baisse marque leur plus faible niveau depuis 2021 et s'accompagne d'une forte diminution du solde net du tourisme. Le recul affecte directement les équilibres macroéconomiques du pays et met en évidence l'absence d'une politique de soutien efficace pour ce secteur stratégique.

Au premier trimestre 2025, les dépôts bancaires en devises au Liban ont atteint 88 milliards USD malgré la poursuite du règlement des lollars. En parallèle, les dépôts en livres progressent à 870 millions USD. La dollarisation reste extrême et les fonds propres poursuivent leur recul. Toutefois, la liquidité en devises s’améliore à 5,7 milliards USD et les euro-obligations bancaires atteignent 2,3 milliards USD. La balance des paiements affiche un excédent réel de 1,2 milliard USD.

La balance des paiements libanaise affiche un excédent nominal de 5,4 milliards USD au T1 2025, mais 4,2 milliards proviennent de la revalorisation comptable de l’or. Le solde réel s’établit à 1,2 milliard USD, principalement alimenté par les transferts privés. Ce chiffre masque une économie toujours fragile, sans redressement structurel. Le besoin d’un cadre macroéconomique crédible reste urgent pour consolider les équilibres extérieurs.

Les transferts de fonds vers le Liban ont atteint 6,9 milliards USD en 2024, en hausse de 6 % sur un an. Ce flux, qui représente près de 30 % du PIB, est vital pour l’économie. Il soutient la consommation, compense la faiblesse des exportations et stabilise temporairement la monnaie. Mais sa bancarisation reste limitée, et son effet macroéconomique faible. Sans réformes, cette manne pourrait se tarir, aggravant la fragilité structurelle du pays.

Le Liban a enregistré un déficit commercial de 5,1 milliards USD au premier quadrimestre 2025, en hausse de 13 % sur un an. Les importations ont progressé de 14 % à 6,22 milliards USD, tandis que les exportations ont augmenté de 18 % à 1,16 milliard USD. Le taux de couverture reste faible, à 18,7 %. Les importations non pétrolières dominent, et la Chine reste le principal fournisseur. Les réformes restent urgentes pour inverser la tendance.

Au premier trimestre 2025, les dépôts bancaires en "dollars frais" ont progressé de 500 millions USD, malgré une stabilité globale des dépôts en devises. Ce mouvement reflète un regain de confiance partiel dans certaines banques, tandis que les anciens "lollars" continuent d’être réglés. Dans un contexte de liquidité étrangère en hausse mais de fonds propres en déclin, le secteur bancaire libanais reste structurellement affaibli et toujours en attente d’une restructuration complète.

Le Liban a enregistré 408 989 arrivées touristiques au premier trimestre 2025, un chiffre stable par rapport à 2024. La baisse des visiteurs arabes est compensée par une légère hausse des touristes européens. Toutefois, les dépenses moyennes par touriste diminuent, et les hôtels restent partiellement fermés. Sans stratégie publique coordonnée, le tourisme libanais peine à retrouver sa place comme pilier économique dans un pays toujours en quête de devise et de stabilité.