Les Eurobonds libanais, instruments clés de la dette souveraine en devises étrangères, continuent d’attirer certains investisseurs en 2024, bien qu’ils soient classés parmi les placements les plus risqués au monde. Ces investissements dits « out of money » sont réalisés dans un contexte où la dette publique du Liban atteint 101,5 milliards USD, soit 331 % du PIB. Cet article explore les performances actuelles des eurobonds et les implications pour les investisseurs.
analyse des performances des eurobonds en 2024
| indicateur | 2023 | 2024 | variation (%) |
|---|---|---|---|
| Rendement moyen (%) | 45,3 | 42,8 | -2,5 points |
| Cote de crédit (Moody’s) | Ca | Ca | N/A |
| Montant total émis (USD) | 31 milliards | 30,5 milliards | -1,6 % |
En 2024, les eurobonds libanais affichent un rendement moyen de 42,8 %, un niveau élevé mais légèrement inférieur à celui de 2023. Ces rendements reflètent des niveaux de risque extrême, indiqués par la notation Ca attribuée par Moody’s, signalant un risque imminent de défaut. Le volume total des obligations émises a diminué, illustrant une réduction de l’appétit des investisseurs pour ces titres extrêmement spéculatifs.
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opportunités et risques pour les investisseurs
- rendements attractifs mais risqués : Bien que les rendements élevés puissent séduire certains investisseurs à la recherche de profits importants, les eurobonds libanais sont essentiellement des investissements « out of money », c’est-à-dire réalisés avec une faible probabilité de récupérer le capital initial.
- risque de restructuration : Le ratio dette/PIB du Liban, à 331 %, rend une restructuration de la dette inévitable. Cela pourrait entraîner une perte majeure pour les détenteurs d’eurobonds.
- volatilité extrême : Les fluctuations monétaires exacerbent le risque. La dépréciation rapide de la livre libanaise par rapport au dollar ajoute une couche supplémentaire d’incertitude.
le rôle des eurobonds dans la gestion de la dette publique
Les eurobonds représentent une composante critique mais problématique de la dette extérieure du Liban. Utilisés pour financer des secteurs essentiels tels que l’énergie et les infrastructures, ils sont devenus un symbole de la crise économique actuelle. La gestion des eurobonds par le ministère des Finances et la Banque centrale du Liban est au cœur des défis fiscaux du pays, mais l’absence de réformes profondes aggrave leur rôle de facteur d’instabilité économique.
institutions et acteurs clés
- Moody’s Investors Service : Agence de notation basée à New York, elle attribue au Liban une note Ca, signalant un risque de défaut imminent.
- ministère des Finances libanais : Responsable de l’émission et du suivi des eurobonds, il fait face à des défis croissants liés à la gestion de la dette publique.
- Banque centrale du Liban : Chargée de la politique monétaire, elle travaille en tandem avec le ministère pour stabiliser les obligations souveraines, mais avec des marges de manœuvre limitées.
