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Les Eurobonds libanais ont reculé à 21,50 cents le dollar début octobre 2025, marquant une pause après un rebond récent. Selon Goldman Sachs, la valeur de récupération pourrait varier entre 17 et 40 cents, selon les scénarios de restructuration et les réformes économiques menées par le Liban et la Banque du Liban.

Le marché des euro-obligations libanaises reste figé à 17,2 cents par dollar, malgré un rebond de +187 % depuis septembre 2024. Cette inertie reflète une attente tendue d’un accord avec le FMI et d’un cadre clair de restructuration. Les investisseurs internationaux se tiennent à l’écart en raison d’un manque de réformes concrètes, alors que les prix actuels intègrent déjà un optimisme fragile. Sans percée institutionnelle, le risque de rechute demeure.

Le déclassement de la note souveraine américaine par Moody’s marque une rupture historique. Pour la première fois, les États-Unis ne disposent plus de la note maximale auprès des trois grandes agences. Cette décision, motivée par des déséquilibres budgétaires profonds, aura des répercussions internationales, notamment au Liban, où l’économie repose largement sur le dollar. Hausse du coût de financement, inflation importée et contraction des transferts sont à prévoir. Analyse des mécanismes en jeu.

#ECO: Les eurobonds libanais ont gagné 1,15 cent sur la semaine du 14 avril 2025, atteignant 16,40 cents par dollar. Cette hausse est portée par l’adoption du projet de loi sur la restructuration bancaire, les amendements sur le secret bancaire et la stabilité relative du marché des changes. Les investisseurs anticipent une séquence de réformes alignées avec les exigences du FMI, bien que la dette reste encore très spéculative.

Le rapport de J.P. Morgan estime une décote de 70 % sur les Eurobonds libanais, un niveau plus élevé que les prévisions du plan Lazard (55 %). Le retard dans la restructuration, sous la pression des banques, a aggravé les pertes. La négociation avec le FMI et la stabilisation politique restent cruciales.