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Le projet de loi sur la restitution des dépôts confie à la Banque du Liban l’émission d’ABS pour compenser les montants au-delà de 100 000 dollars. Or réserves, actifs illiquides, inflation monétaire et absence d’engagement clair de l’État fragilisent les garanties promises aux épargnants et accroissent les risques judiciaires majeurs.

En 2025, le Liban a cessé le déni bancaire en approuvant un texte-cadre sur la répartition des pertes et la restitution graduelle des dépôts gelés depuis 2019. Mais le plan reste contesté : chiffres discutés, “actifs” de la Banque du Liban flous, tabou de l’or, marché secondaire fragile et déficit de confiance.

Publié le 27 octobre 2025, le texte de la BDL exclut désormais les Eurobonds du calcul de la liquidité bancaire. Cette mesure met à nu la faiblesse des bilans, priorise l’application de la circulaire 158 et impose une hiérarchie stricte de l’usage des rares dollars disponibles dans le pays actuel.

#BANQUEDULIBAN: La Banque du Liban opère sans outils de politique monétaire, sans données publiques à jour, ni feuille de route stratégique. Depuis la nomination de Karim Souaid, aucune réforme du secteur bancaire n’a été enclenchée. Sans loi sur les capitaux ni plan de restructuration, l’institution centrale reste inactive face à une économie entièrement dollarisée. Déconnectée du FMI, absente du débat public, elle cristallise la défiance d’une population privée d’accès à ses dépôts depuis 2019.

La Banque du Liban a augmenté ses réserves en devises de 1,038 milliard USD depuis janvier 2025, atteignant 11,2 milliards USD mi-mai. Toutefois, cette hausse est contrebalancée par une baisse de 922 millions USD de ses réserves d’or. Si ce signal rassure à l’international, le marché intérieur reste tendu avec un bond de la monnaie en circulation et des taux interbancaires. Sans réformes structurelles, ces gains pourraient rester transitoires.

Le déficit de la balance extérieure du Liban atteint 2 milliards USD au premier trimestre 2025, contre 1,44 milliard USD sur la même période l’an dernier. Cette hausse est liée à une progression des importations et à une baisse des exportations. Les transferts courants diminuent de 7,2 % et les entrées financières nettes sont estimées à 1,2 milliard USD. Les réserves de la Banque centrale atteignent 11,1 milliards USD à fin mars.

Les réserves de change du Liban atteignent 15,78 milliards USD fin avril 2025, tandis que l’inflation annuelle recule à 178 %. Le taux de change s’est stabilisé à 89 500 LBP/USD. Le déficit commercial cumulé est de 3,96 milliards USD. La dette publique est estimée à 122 452 milliards LBP. La masse monétaire M3 progresse de 28 %. Les taux bancaires moyens varient entre 2,5 % et 12,75 % selon les devises et les durées.

#PERSPECTIVE: En avril 2025, le Liban semble afficher des signes de stabilité économique : hausse des permis de construire, stabilité du taux de change et augmentation des réserves de change. Pourtant, l'analyse révèle une fragilité profonde : contraction des dépôts bancaires, afflux de réfugiés syriens, fuite des devises et détérioration sociale. La stabilité apparente repose sur des mécanismes artificiels, masquant l'absence de réformes structurelles et le risque imminent d'une nouvelle crise économique.

#FOCUS: Face à l’atonie économique persistante, la nouvelle présidence libanaise a défini cinq priorités : relancer la croissance et l’emploi, réduire le déficit commercial, stabiliser la monnaie, ajuster les finances publiques et restructurer les banques. Ces objectifs visent à rétablir les équilibres fondamentaux de l’économie et à poser les bases d’une reprise durable, sous condition d’une application rigoureuse des réformes et d’un soutien technique et financier de la communauté internationale.

#ECO: Les réserves en devises de la Banque du Liban ont augmenté de 936 millions de dollars au premier trimestre 2025, atteignant 11,071 milliards. Cette amélioration est soutenue par les transferts de la diaspora, les recettes fiscales en devises et les attentes de réformes. Le marché parallèle s’est stabilisé à 89 600–89 700 LBP/USD. Si les réserves sont en hausse, elles restent bien inférieures aux niveaux d’avant-crise, dans un contexte toujours incertain.

#ECO: Les eurobonds libanais ont gagné 1,15 cent sur la semaine du 14 avril 2025, atteignant 16,40 cents par dollar. Cette hausse est portée par l’adoption du projet de loi sur la restructuration bancaire, les amendements sur le secret bancaire et la stabilité relative du marché des changes. Les investisseurs anticipent une séquence de réformes alignées avec les exigences du FMI, bien que la dette reste encore très spéculative.

Les réserves totales de la Banque du Liban ont augmenté de 4,8 milliards de dollars entre décembre 2024 et mars 2025, essentiellement grâce à la flambée du cours de l’or. Cette hausse masque une stagnation des réserves de change liquides et relance le débat sur l’utilisation de l’or pour résoudre la crise bancaire. Le Liban reste exposé à une instabilité structurelle, malgré cette embellie comptable.

#ECO: Le 24 mars 2025, le FMI revient à Beyrouth, où la livre libanaise s’échange à 92 000 pour un dollar, les réserves de la Banque du Liban tombent à 7,9 milliards, et 82 % des Libanais sont pauvres. Les réformes – banques, secteur public, budget – exigées pour débloquer 3 milliards d’aide stagnent. La dollarisation atteint 78 % des transactions, et l’économie s’effondre. Sans volonté politique, le pays de Nawaf Salam reste au bord du précipice.

#BDL: Les réserves de change de la Banque du Liban ont atteint 10,53 milliards de dollars à la fin de février 2025, après une hausse de 2,4 millions de dollars en deux semaines. La BDL a modifié la classification de ses actifs étrangers, excluant les obligations libanaises pour ne retenir que les actifs liquides détenus par des non-résidents. Parallèlement, la monnaie en circulation a bondi de 49,68 %, atteignant 950 millions de dollars, coïncidant avec l’adoption du taux officiel de 89 500 LBP/USD.