Actualites FocusLiban au Liban et au Moyen-Orient

Le Liban, massivement dollarisé, subit une inflation importée dès que l’euro s’apprécie, car une grande partie des importations est “costée” en euros puis convertie en dollars. Ce décalage monétaire expose le pays à un risque de change économique, qui se répercute sur les prix, la consommation et la compétitivité.

La fermeture définitive de l’hôtel Commodore à Beyrouth, symbole du Liban d’hier, expose la face cachée d’une “reprise” touristique vantée par les autorités. Derrière quelques bons chiffres saisonniers : crise bancaire, coupures d’électricité, insécurité régionale et manque d’investissements. Le tourisme survit, sans se relever vraiment.

Au Liban, la hausse des prix liée à l’énergie menace le pouvoir d’achat et fragilise une reprise encore précaire. Une remontée du pétrole et du gaz renchérit transport, production et assurance, puis se répercute sur le panier quotidien. L’inflation importée amplifie l’incertitude et réduit consommation et investissement.

Le commerce au Liban enregistre une baisse estimée à 80% en cinq ans, avec un niveau inférieur à 2018 malgré une courte reprise pendant les fêtes. Les coûts d’énergie, d’électricité et de transport explosent, réduisant les marges. La fragilité du pouvoir d’achat et l’inflation prolongent une tendance structurelle.

Au Liban, la restructuration bancaire promise reste un trompe-l’œil. Les projets de loi débattus fin 2025 chercheraient à protéger les actionnaires, éviter audits et responsabilités, et transférer l’essentiel des pertes vers les déposants. Avec un “gap” de près de 68 milliards de dollars, l’impunité bancaire menace toute restauration de confiance.

Au Liban, des milliards de dollars ont quitté le pays avant le gel des dépôts, tandis que les clients ordinaires étaient déjà bloqués. Des transferts ciblés auraient bénéficié à des comptes privilégiés, en l’absence de capital control légal. L’inaction judiciaire et politique entretient l’impunité bancaire et la colère des déposants.

En 2025, plus de 72 000 Libanais auraient quitté le pays, poussés par l’effondrement du travail, des services publics et du pouvoir d’achat. Europe et Golfe attirent diplômés et familles, tandis que l’État reste absent. Cette hémorragie de compétences fragilise santé, éducation et reprise économique et nourrit une dépendance aux transferts.

L’attribution du bloc 8 offshore à un consortium mené par TotalEnergies ravive l’espoir d’une relance énergétique au Liban. Mais potentiel non prouvé, risques techniques, clauses contractuelles non publiées et faiblesse administrative alimentent le scepticisme. Sans transparence, supervision et fonds souverain, l’accord pourrait rester un simple effet d’annonce pour l’économie réelle.

Les Eurobonds libanais rebondissent début 2026, avec un indice au-dessus de 30 points, mais ce rallye reste largement spéculatif. Sans avancée sur la restructuration et avec une loi sur le gap bancaire contestée, l’État ne peut combler les pertes. Rendements extrêmes et volatilité exposent investisseurs et déposants.

Le budget 2026 de la CNSS affiche des surplus, mais la commission technique y voit un équilibre artificiel: prestations coupées, remboursements retardés et tarifs non révisés. La fin de service aurait perdu 9,8 milliards de dollars, tandis que la dette de l’État se dévalorise. Une bombe sociale et macroéconomique majeure.

Au Liban, l’inflation importée se transmet vite: hausse de l’énergie, puis transport et assurance, avant d’atteindre immédiatement les prix payés par les ménages. La baisse, elle, est plus lente, car les coûts secondaires et la prudence persistent. Pouvoir d’achat, commerce et compétitivité restent sous pression en 2026.

Un accord avec le FMI reste impossible tant que les banques refusent de reconnaître les pertes et de restructurer leurs bilans. Dépôts gelés, capital control informel et influence au Parlement bloquent la répartition des pertes. Sans audit, recapitalisation et calendrier de remboursement, la confiance ne revient pas dans l’économie libanaise.

Beyrouth est classée 10e ville la plus chère du monde selon Numbeo, alors que les salaires s’effondrent au Liban. Hyperinflation, dollarisation et hausse des loyers, soins et alimentation rendent la capitale inaccessible. Dans un pays où la pauvreté dépasse 80 %, le coût de la vie devient un marqueur majeur de crise sociale.

En défaut depuis mars 2020, le Liban laisse ses Eurobonds se négocier à 7–10 cents, offrant des rendements supérieurs à 60 %. Derrière l’appât, le risque souverain reste extrême : absence de plan de restructuration, bilans bancaires faussés, pression judiciaire à New York et réputation dégradée pour les investisseurs opportunistes.